Валютный раскол

Мировой валютный рынок готовится к реформе. Хотя справедливо было бы назвать происходящие на нем процессы глобальной перестройкой. Или лучше — капитальным ремонтом. Гегемония старика Сэма, похоже, всех утомила. Ему на смену рвутся «молодые, да ранние» региональные конкуренты.

Насколько они будут устойчивы и надежны, покажет время. Но если судить по результатам  состязания доллара с евро, которое мир наблюдает последние семь лет, перспективы местечковых денег могут оказаться не такими безоблачными, как хотелось бы их создателям.

Тайный заговор
Будущее доллара как ведущей мировой валюты висит на волоске. Кризис и многолетние трудности экономики США сделали свое дело. С середины марта 2009 г. доллар упал на 14% относительно евро, и по прогнозам к концу будущего года он не поднимется. Аналитики Deutsche Bank предсказывают европейской валюте твердые позиции и высокие ценовые ориентиры: в I квартале — $1,55, а в конце 2010 г. — $1,4.
Очевидно выигрышные и устойчивые позиции евро сделали его очень привлекательным для инвесторов. Мировые центральные банки, отмечают эксперты, утратив доверие к американской валюте, переводят рекордные объемы долларовых резервов в евро и японскую иену. С 1999 г. средняя доля долларовых активов в их новых валютных резервах составляла 63%. Во II квартале 2009 г. она сократилась до 37%.
Однако усиление европейской валюты — не благо для компаний и граждан Евросоюза. Скорее наоборот — катастрофа. Ее высокий курс на фоне мирового экономического кризиса усилил негативные процессы: безработицу, рост цен. Более того, производитель — как промышленный, так и аграрный — оказался в очень трудном положении. Его товар покупать невыгодно, он очень дорого стоит. «Курс евро в 1,5 доллара — это катастрофа для европейской экономики и промышленности», — признался Анри Гэно, личный советник президента Франции Николя Саркози.
Но не только заокеанский дядя Сэм тревожит европейских финансистов и политиков. Евро растет и по отношению к китайскому юаню. Пекин, помогая местным экспортерам, с декабря 2008 г. искусственно поддерживает низкий курс своей валюты. Благодаря этому только за сентябрь китайские резервы пополнились на $68 млрд. При этом Китай активно скупает облигации ЕС, что еще больше подталкивает курс евро вверх.
Таким образом, Европа, по меткому выражению министра финансов Франции Кристины Лагард, расплачивается за связь китайской и американской валют, и это очень ей не нравится. «Мы хотим сильный доллар, и мы подтверждаем это вновь самым решительным образом», — требует Лагард. Загнанный в угол Европейский центральный банк пока не нашел иного выхода, как директивно обесценить евро по отношению к доллару и юаню. Но что ответит им кредитор, пока не известно.
Зато американская экономика как раз в выигрыше. Низкий курс доллара привлекает в страну необходимые инвестиции. И хотя доверие мирового бизнеса уже не то, что год-два назад, но все же деньги в страну притекают и дефицит государственного бюджета сокращается. По оценке министерства торговли США, с июля по сентябрь ВВП страны вырос на 3,5% относительно такого же периода годом ранее. Данный результат позволил ведомству сделать весьма обнадеживающее заявление: американская экономика завершила рецессию. Евросоюз такими результатами похвастать не может.
Тайный смысл происходящего на мировом валютном рынке недавно раскрыл Джордж Сорос. По его словам, постепенное ослабление доллара желательно, поскольку в ситуации, когда американский потребитель больше сберегает и меньше тратит, экспорт поможет сбалансировать экономику США. Более того, сейчас существование доллара в качестве единственной глобальной валюты невыгодно Америке, так как это обрекает ее на хронический дефицит текущего счета. В то же время ей очень удобно, что остальной мир фактически финансирует расходы федеральной власти.

Молодые, ранние, они же региональные
Тем временем пока Старый свет ломает голову и экономику, Китай укрепляет позиции своей валюты на мировой арене. Внешнеторговые расчеты в юане проводятся с Бразилией. В 2008 г. взаиморасчеты между Россией и Китаем в национальных валютах обеих стран составили 8% от всего объема двусторонней торговли. Рассматривается вопрос о начале ведения торговых отношений в юанях с некоторыми ближайшими соседями Поднебесной, включая Гонконг. В сторону платежей в национальных валютах склонилась и Турция. Так что юань медленно, но верно занимает свою нишу на рынке.
А вот золотой динар задерживается с выходом. Его появление, назначенное на 1 января 2010 г., в очередной раз переносится. Но вице-президент и премьер-министр ОАЭ, правитель Дубая шейх Мохаммед бин Рашид аль-Мактум предупредил: тот факт, что единая валюта не будет введена в начале 2010 г., не означает нежелательной отсрочки. К настоящему времени нефтяные монархи, с трудом преодолевая суверенный эгоизм, договорились ограничить дефицит бюджета до 3% ВВП, размер госдолга — до 60% ВВП. Также найден компромисс и в вопросе контроля над процентными ставками местных банков, поддержании золотовалютных резервов на уровне, достаточном для финансирования импорта на протяжении 4-6 месяцев.
Российский рубль пока еще топчется на задворках мирового рынка. По мнению президента РФ Дмитрия Медведева, он может претендовать на место региональной резервной валюты СНГ, особенно с учетом того, что у нас есть пространство государств, с которыми мы связаны генетически, исторически, связаны экономиками и массой самых разных составляющих.

Правда, не для всех национальных банков Содружества это очевидно. Например, Григорий Марченко, президент Центрального банка Казахстана, уверен: рубль может превратиться в резервную валюту только в долгосрочной перспективе. Для того чтобы российская валюта смогла стать резервной, отметил он в одном из интервью, она должна быть стабильной, надежной и конвертируемой. А о рубле этого не скажешь. Хотя при этом Марченко не исключает, что создание Таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана может стать катализатором для укрепления позиции рубля. Однако в обозримом будущем доллар будет по-прежнему играть в Казахстане важную роль, подчеркнул он.
Председатель правления Международного банка Азербайджана Джахангир Гаджиев, соглашаясь с целесообразностью ведения расчетов между странами СНГ в единой валюте, отметил отсутствие условий для данного процесса: «Еще не все страны СНГ придерживаются единой фискальной политики. В некоторых странах, таких как, например, Азербайджан, Беларусь и, наверное, Казахстан, идет процесс укрепления национальных валют. А некоторые страны СНГ, наоборот, ослабили свои национальные валюты».
Бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен откровенно признался: у рубля нет шансов стать и региональной резервной валютой, потому что он накрепко привязан к цене «черного золота». «Переход в качество резервной валюты даже регионального масштаба зависит от многих факторов, включая такие, как доверие и возможность полной конвертации, — сказал он. — Рубль пока не имеет перспективы стать резервной валютой в силу чрезмерной привязанности к одному показателю — стоимости нефти».

Вечный актив
В то время как на мировом валютном рынке молодые пытаются потеснить старых бойцов, взгляды международных инвесторов по рекомендации финансового гуру Джорджа Сороса или по собственной инициативе обратились к золоту. Начиная с прошлого кризиса его цена увеличилась в 5 раз. А в ноябре превысила очередной исторический максимум — $1100 — и почти вплотную подошла к $1200 за тройскую унцию.
В дальнейшем чрезмерная эмиссия, с помощью которой администрация США пытается решить насущные экономические проблемы, предсказывает президент компании экспертного консультирования «Неокон» Михаил Хазин, приведет к снижению покупательной способности доллара. В результате возвращение к золотому стандарту при определении стоимости товаров и услуг станет неизбежным. «На протяжении 5-6 лет будет происходить очень медленный процесс ухода доллара с позиции единой меры стоимости и практически неминуемый возврат на эти позиции золота. Это вызовет существенный, в 2-3 раза, рост покупательной способности золота», — уверен Хазин.
Эксперт, надо отметить, заговорился. Золото как мера стоимости потеряла свою власть уже в середине 18-го века, когда правительства европейских стран, в том числе и России, из-за колоссальных долгов увлеклись печатанием ассигнаций и в буквальном смысле облегчением металлических денег.
А вот всемирным эквивалентом оно оставалось вплоть до 1930-х гг. Сейчас же возврат к далекому прошлому невозможен. Виртуальные деньги приходят на смену купюрам и монетам. Их объем исчисляется сотнями триллионов долларов. Попытка обналичить всю эту денежную массу, обменяв хоть на золото, хоть на ракушки, приведет к уничтожению мировой экономики. Но, видимо, аналитик, слишком увлеченный игрой слов, о таком пустяке просто не подумал.
Скорее всего, усилению роли золота на мировом рынке будет способствовать появление новых региональных валют. Необходимость сохранения сложившейся международной торговой системы потребует определения единого эквивалента.
Им, как показывает всемирная история, может быть только металл, прошедший испытание временем и доверием инвесторов. А именно — золото, которое, кстати, в настоящее время ценовую устойчивость потеряло. Резкий набор высоты и последующее резкое пикирование сделали его в большей степени спекулятивным, а не надежным активом. В дальнейшем в связи с тем, что, как полагает старший трейдер, аналитик SaxoBank Кен Векслер золото недооценено, верхний барьер его цены будет в районе $1200—1300.
Дополнительным стимулом, который драгоценный металл получил в последние месяцы, стал, по мнению первого заместителя председателя ЦБ РФ Алексея Улюкаева, ажиотажный спрос на него со стороны центральных банков. Так, только слухи о намерении Резервного банка Индии выкупить оставшуюся часть золота у МВФ привели, по оценке экспертов, к откровенной спекуляции на золотом рынке. Что оказалось очень выгодным для РБИ. На покупке в октябре 200 тонн по цене $1045 за унцию он заработал более 11% прибыли.
Банк России также не отстает от коллег. В ноябре А. Улюкаев подтвердил намерение купить 25 тонн золота, выставленного на продажу Гохраном для пополнения госбюджета.
«При определенных условиях мы готовы купить все, что предложит Гохран», — сообщил он.
Спекулятивный рост цен, безусловно, делает золото привлекательным объектом для инвестиций, но также делает сомнительной его роль в качестве мирового эквивалента. А раз так, значит, пусть и слабый, но все еще нужный доллар сохранит свои позиции.

Текст: Татьяна Чаплыгина